嗨，我是Nana！最近跟朋友聊天，發現大家的話題都離不開美國聯準會（Fed）到底何時要降息，以及「債券」這個以前聽起來有點遙遠的投資工具。如果你也對國泰 20 年美債這檔ETF感到好奇，甚至想知道00687B 配息情況和現在怎麼買才划算，那這篇文章就是為你準備的！在目前市場普遍預期即將進入降息循環的2025年，提前佈局長天期美國公債ETF，似乎成為許多聰明投資人鎖定未來資本利得的熱門策略。但它真的適合你嗎？就讓Nana帶你從頭到尾，用最白話的方式，徹底搞懂這檔超人氣的美債ETF吧！
🧐 到底國泰20年美債（00687B）是什麼？新手必懂的核心概念
首先，我們先來拆解「國泰20年美債」這個名字，你會發現它一點都不可怕！
想像一下，你想借錢給全世界最可靠、最不會倒閉的對象，那會是誰？沒錯，就是美國政府！而美國政府發行的借據，就叫做「美國公債」（U.S. Treasury Bonds）。
國泰20年美債，它的正式名稱是「國泰20年期(以上)美國公債ETF」，證券代號是 00687B。它本質上就是一檔ETF（指數股票型基金），專門幫我們打包購買「到期日還有20年以上的美國公債」。
把它想像成一個「美國長債豪華組合包」：
- 發行人是誰？ 國泰投信。
- 投資什麼？ 一籃子的美國政府公債，而且是還很久（20年以上）才到期的那種。
- 怎麼運作？ 這檔ETF會去追蹤一個叫做「彭博20年期(以上)美國公債指數」的表現。指數裡有什麼債券，ETF就會盡量跟著買進同樣的債券與比例，力求報酬率能貼近指數。
對我們散戶投資人來說，最大的好處就是方便！你不需要準備美金、不需要去國外開戶，也不用煩惱直接買美債動輒上千美元的門檻。只要有台股證券戶，就可以用台幣像買賣台積電、0050一樣，輕鬆買進或賣出00687B，等於間接持有一籃子的美國長天期公債！
📊 深入解析！國泰20年美債的投資組合與選股策略
了解了基本概念後，我們來掀開00687B的神秘面紗，看看它肚子裡到底裝了些什麼好料。這檔ETF的選股策略非常透明，就是完全複製「彭博20年期(以上)美國公債指數」。
這個指數有幾個特點：
- 成分標的： 只包含由美國財政部發行的公債。
- 天期要求： 納入的債券剩餘到期日必須在20年以上。
- 權重計算： 採用「市值加權」，簡單說就是市場上流通數量越多的債券，在指數中的佔比就越高。
- 定期調整： 每個月都會進行一次再平衡，確保ETF的持股能緊跟指數的變化。
這種被動式的指數化投資，優點是費用低廉且規則清晰。以下是截至2025年第一季，國泰 20 年美債 ETF前十大持有的債券範例，讓你對它的投資組合有個具體的概念：
| 債券代號 | 債券名稱 (票面利率-到期日) | 持股權重(%) |
|---|---|---|
| BBG01MPC8XR6 | US TREASURY N/B 4.625-2054/05/15 | 4.84 |
| BBG01JZY4HS2 | US TREASURY N/B 4.75-2053/11/15 | 4.72 |
| BBG01L8YJKX8 | US TREASURY N/B 4.25-2054/02/15 | 4.64 |
| BBG01P1YBJY6 | US TREASURY N/B 4.25-2054/08/15 | 4.62 |
| BBG01QKHSL31 | US TREASURY N/B 4.5-2054/11/15 | 4.58 |
| BBG01HQWRRD9 | US TREASURY N/B 4.125-2053/08/15 | 4.13 |
| BBG01BC36V36 | US TREASURY N/B 4.0-2052/11/15 | 3.59 |
| BBG01DVKBH56 | US TREASURY N/B 3.625-2053/02/15 | 3.39 |
| BBG01GJ2QXX1 | US TREASURY N/B 3.625-2053/05/15 | 3.34 |
| BBG010SWJ9R8 | US TREASURY N/B 2.375-2051/05/15 | 3.31 |
資料來源：國泰投信，Nana整理 (截至2025/Q1)
從表中可以看出，持股相當分散，單一債券的權重都不超過5%，這有效降低了單一債券價格波動帶來的風險。對於不想花時間研究個別債券的投資人來說，這是一個非常省心省力的選擇。
⚖️ 投資國泰20年美債（00687B）的四大優勢與潛在風險
任何投資工具都有其一體兩面，00687B也不例外。在投入資金之前，務必先全盤了解它的優點和潛在風險。
👍 優點 (Pros)
1. 高信用評級，風險極低： 美國公債被全球公認為「無風險資產」，因為它是由美國政府的信譽來擔保。除非美國政府倒閉（這機率比我們中樂透頭獎還低），否則基本上不用擔心拿不回本金和利息。對於追求穩健的投資人來說，這是資產配置中非常重要的避風港。 🚢
2. 交易便利，小資族福音： 如前所述，用台股帳戶就能買賣，交易時間也跟台股一樣。最低只要買1股（約台幣30多元，視市價而定），對於資金不多的小資族或學生族來說，是參與債市的絕佳入門磚。相較於直接買債券，流動性也高得多。
3. 稅務優勢（海外所得）： 這點對台灣投資人超重要！00687B的配息來源於海外，因此屬於「海外所得」。根據台灣目前的稅法，海外所得每年有100萬台幣的免申報額度，且會併入「基本所得額」計算。基本所得額的免稅額在2025年高達750萬元！這代表大多數小資族領到的債息，根本不用繳稅，完勝要課稅的國內股利或定存利息。
4. 抓住降息循環的資本利得： 這是現階段（2025年）投資長天期美債ETF最誘人的地方！債券價格和市場利率呈現「反向關係」。
情境模擬： 假設市場預期聯準會要開始降息了。
• 你持有的舊債券： 假設票面利率是4.5%。
• 市場發行的新債券： 因為降息，新發行的債券利率可能只剩3.5%。
這時，你手上能穩定提供4.5%高利息的舊債券，就變得「物以稀為貴」，市場上想買的人變多，價格自然就會上漲，這就是所謂的「資本利得」。因為00687B持有的是長天期債券，對利率變動更敏感，所以當利率下降時，價格上漲的潛力也更大。📈
👎 缺點與風險 (Cons & Risks)
1. 利率風險 (Interest Rate Risk)： 水能載舟，亦能覆舟。前面提到的資本利得潛力，反過來就是最大的風險。如果聯準會的政策出乎意料，例如通膨再度升溫導致不但不降息，反而再度升息，那麼新發行的債券利率會更高，你手上的舊債券就會變得不值錢，價格將會下跌。長天期債券的「存續期間」（Duration）較長，代表對利率變動的敏感度更高，價格波動會比短天期債券劇烈許多。
2. 匯率風險 (Currency Risk)： 雖然我們用台幣交易，但00687B的內在價值（淨值）是以美金計算的。這代表你的總報酬會受到「台幣兌美金」匯率的影響。如果未來美元貶值、台幣升值，就算債券價格上漲，換算回台幣後，你的獲利也可能會縮水，甚至由盈轉虧。這是投資海外資產時必須考量的共同風險。 🌍
3. 折溢價風險 (Premium/Discount Risk)： ETF在市場上的交易價格（市價）是由買賣雙方搓合決定的，而它有一個真實的內在價值叫做「淨值」（NAV）。市價不一定會等於淨值。
• 溢價： 市價 > 淨值。表示你買貴了。通常發生在市場過度追捧時。
• 折價： 市價 < 淨值。表示你買便宜了。
如果買在溢價過高的時候，未來市價向淨值收斂時，你就會有額外的損失。投資前可以到 國泰投信官網 查詢即時的折溢價情況。
💰 國泰20年美債配息大解密：配息月份、殖利率與稅務全攻略
對於喜歡穩定現金流的投資人來說，配息是相當重要的一環。Nana幫大家整理了關於 00687B 配息 的所有關鍵資訊。
📅 00687B 配息月份與頻率
國泰20年美債採「季配息」制度，一年會發放四次現金股利。根據過往的紀錄，除息月份通常落在：
每年 2月、5月、8月、11月
要注意的是，實際的除息日、發放日等詳細資訊，還是要以國泰投信的官方公告為準喔！
🔍 如何查詢歷史配息與殖利率？
想知道00687B過去每次配了多少錢、年化殖利率大概是多少，可以透過許多財經網站查詢。例如，直接在Google搜尋「00687B 配息」，或是在 Yahoo股市 這類網站都能找到詳細的歷史資料。
不過，這邊Nana要特別提醒一個觀念：債券ETF的「殖利率」參考價值跟股票不太一樣。網站上看到的殖利率通常是用過去的配息金額去除以現在的股價，屬於「歷史資訊」。但債券ETF的配息會受到成分債券利率變動、匯率等因素影響，過去的配息不代表未來也會配一樣多。因此，與其糾結於殖利率數字，不如將其視為一項「穩定的額外現金流」，而將投資重點放在我們前面提到的「利率變動帶來的資本利得潛力」。
🧾 稅務問題：配息要繳稅嗎？
再次強調這個大優點！因為00687B的收益來源是美國公債的利息，對台灣投資人來說屬於「海外所得」。
- 單一申報戶全年度的海外所得未達100萬台幣，不需申報。
- 就算超過100萬台幣需要申報，會計入「個人基本所得額」。
- 個人基本所得額的免稅額度非常高（2025年為例是750萬台幣）。
結論就是，對於絕大多數的投資人而言，投資這檔美債ETF的配息是幾乎不用擔心稅務問題的，這讓你的每一分收益都能實實在在地進入口袋。
🛒 實戰教學：如何購買國泰20年美債（00687B）？
說了這麼多，到底國泰 20 年美債 怎麼買？別擔心，過程比你想像的還要簡單，就跟買任何一張股票完全一樣！
- 第一步：擁有一個台股證券戶
如果你已經有在買賣股票，恭喜你，這一步可以直接跳過！如果還沒有，可以選擇一家你喜歡的券商（如：元大、富邦、國泰、玉山等）線上或臨櫃開戶。 - 第二步：入金到你的交割帳戶
將你準備用來投資的台幣資金，匯入你開戶時設定的銀行交割戶頭中。 - 第三步：打開下單APP或軟體
登入你的券商下單系統，在「搜尋」欄位輸入ETF的代號「00687B」。 - 第四步：下單買進！
輸入你想要買的「價格」和「股數」（一張是1000股，也可以只買零股，例如100股），送出委託單就完成了！是不是超級簡單？
🥊 超級比一比：國泰20年美債（00687B） vs. 元大美債20年（00679B）
在台灣市場上，提到長天期美債ETF，除了00687B，大家最常拿來比較的就是它的老大哥「元大美債20年」（00679B）。這兩檔ETF可以說是孿生兄弟，非常相似。Nana直接幫大家整理一個比較表，讓你一目了然！
| 比較項目 | 國泰20年美債 (00687B) | 元大美債20年 (00679B) |
|---|---|---|
| 發行公司 | 國泰投信 | 元大投信 |
| 追蹤指數 | ICE美國政府20+年期債券指數 | |
| 上市日期 | 2019/04/29 | 2017/01/17 |
| 資產規模 (AUM) | 約1,500億台幣 (持續成長) | 約2,200億台幣 (規模較大) |
| 經理費率 | 0.10% | 0.10% |
| 保管費率 | 0.06% | 0.06% |
| 配息頻率 | 季配息 | |
註：資產規模為浮動值，此處為2025年初概估值，最新數據請參考投信官網。
分析結論：從上表可以發現，這兩檔ETF的追蹤指數、費用率、配息制度幾乎完全一樣。最大的差別在於00679B成立較早，累積的資產規模和成交量通常較大。不過00687B近年來也急起直追，流動性也非常好。對一般投資人來說，兩者都是非常優質的選擇，長期績效的差異微乎其微。你可以根據個人對投信品牌的偏好，或是觀察當下哪一檔的折溢價情況比較合理來做決定。
🙋♀️ FAQ – 關於國泰20年美債的常見問題
Q1: 現在(2025年)是投資國泰20年美債的好時機嗎？
A: 如果市場主流預期是未來將進入「降息循環」，那麼現在提前佈局長天期美債ETF，就有機會賺取到未來利率下降時的資本利得。但這也代表你必須承擔「預期落空」的風險，若通膨復燃導致延後降息或甚至升息，債券價格就會下跌。因此，時機點的判斷有其風險，分批投入會是相對穩健的策略。
Q2: 國泰20年美債適合哪種投資人？
A: 它特別適合以下幾種類型的投資人：
- 想為資產進行股債配置，降低整體投資組合風險的人。
- 看好未來利率將走低，想賺取資本利得的積極型投資人。
- 追求穩定現金流，且希望享有稅務優勢的退休族或存股族。
Q3: 我應該單筆投入還是定期定額？
A: 這取決於你的風險承受度和對市場的判斷。如果你堅信降息即將到來，且能承受價格短期波動，「單筆投入」可以鎖定較高的殖利率與較大的資本利得潛力。但如果你對時機點沒把握，或不想承受太大壓力，「定期定額」或「分批買入」可以幫助你平均成本，平滑價格波動的風險，是更穩健、適合大多數人的做法。
Q4: 債券ETF的價格會跌到下市嗎？
A: 幾乎不可能。因為00687B持有的是美國政府公債，只要美國政府不倒閉，這些債券就有其內在價值。雖然價格會隨利率波動，但它不像某些經營不善的公司股票有歸零的風險。ETF下市通常是規模過小或長期乏人問津，以00687B目前的規模和熱度來看，完全不用擔心這個問題。
Q5: 除了00687B，還有其他推薦的美債ETF嗎？
A: 當然有！如果覺得20年期以上的波動太大，你也可以考慮投資中天期（如：元大美債7-10年 00697B）或短天期（如：元大美債1-3年 00719B）的美債ETF。天期越短，對利率變動越不敏感，價格波動越小，但相對的，降息時資本利得的空間也較小。你可以根據自己的風險偏好來做選擇。
💡 Nana的總結
總結來說，國泰20年美債（00687B） 是一個非常優秀的投資工具，它讓我們普通人能用很低的成本和極大的便利性，參與美國長天期公債市場。
在2025年這個充滿降息預期的市場氛圍下，它不僅能提供穩定的季配息現金流，更蘊含著可觀的資本利得潛力。同時，它具備的資產避險與稅務優勢，也讓它成為資產配置中不可或缺的一環。
不過，Nana還是要再三叮嚀，一定要清楚了解「利率風險」和「匯率風險」，千萬不要因為市場一窩蜂追捧就盲目投入。投資理財是一場馬拉松，不是短跑。深刻理解你所投資的ETF（指數股票型基金），才能讓你抱得更安穩，走得更長遠。
希望這篇超詳細的解析，能幫助你更好地認識國泰20年美債！祝福你的理財之路，每一步都走得踏實而豐盛！💖
*本文內容僅代表作者個人觀點，僅供參考，不構成任何專業建議。所有投資均涉及風險，讀者應自行研究判斷，並對自己的投資決策負責。